因子评估框架

因子评估的目标不是找出短期表现最亮眼的信号，而是筛出在不同市场环境中仍具解释力的稳定来源。

评估前提

做因子评估之前，至少要先固定这三件事：

1. 样本区间和股票池定义。
2. 收益口径、调仓周期和成本模型。
3. 因子预处理流程，包括去极值、标准化和中性化。

评估维度

1. 横截面收益显著性。
2. 分层收益单调性。
3. 与现有因子的相关性。
4. 换手与容量约束下的可实现性。

最低验证集

• 全样本 IC 与 Rank IC
• 分年度和分市场状态表现
• 多头、空头、分层收益对比
• 成交容量和换手压力评估
• 与已有信号的边际贡献

建议输出

• IC 和 Rank IC 时间序列
• 多空分层收益
• 风格暴露变化
• 成交容量压力

结论模板

1. 因子是否具有样本外延续性。
2. 是否与已有信号重复。
3. 是否适合作为主信号、辅助信号或约束变量。
4. 是否存在明显容量或实现成本问题。

示例评估表头

factor_name,window,rank_ic,hit_ratio,turnover,capacity_score
quality_stable_12m,2018-2025,0.061,0.67,0.18,0.74